文丨李壮

裁剪丨承承

不管是台积电第二季度事迹超预期，如故工业富联败露我方上市以来最佳财报，均在佐证电子行业正在周期回暖。

电子行业周期回暖越发得到阐明。一方面是，环球最大的晶圆代工场商台积电在8月13日发布公司董事会核准增资全资子公司TSMC Arizona(位于好意思国亚利桑那州的晶圆厂)的公告，增资金额不卓越75亿好意思元。在2024年台积电第二季度事迹评释会上，台积电暗示，其之前推出的西洋日扩产盘算莫得调动。另一方面，蹧跶电子龙头、“代工之王”富士康旗下的A股上市公司工业富联也发布了扫尾归母净利润87.39亿元，大增22.04%的中期成绩，事迹创历史同期新高。这两家公司均在财报中指出，东说念主工智能(AI)新需求带动了公司事迹增长。

台积电增资好意思国晶圆厂

扩产挑战来自东说念主才、电力

据台积电公告，公司以分批增阅历式增资全资子公司TSMC Arizona，这次增资金额不卓越75亿好意思元。在这次增资后，台积电对该子公司累计捏有金额达240亿好意思元。

自TSMC Arizona于2022年12月举行移机庆典之后，时候已进程去一年半。在本年4月份，台积电发布一份相关好意思国设厂的公告，即盘算在亚利桑那州(TSMC Arizona)建立第三座晶圆厂，第三座晶圆厂的建立盘算将使台积电在亚利桑那州凤凰城据点的总本钱支拨卓越650亿好意思元。按照计算，第一座晶圆厂将在2025年上半年开动分娩4纳米制程技巧的居品；第二座晶圆厂则盘算剿袭2纳米制程技巧，并臆想于2028年开动分娩；第三座晶圆厂臆想将在21世纪20年代末期使用2纳米或更先进的制程技巧进行芯片分娩。

筹商到这项投资限制之大，台积电于4月8日涌现，好意思国商务部与TSMC Arizona也曾签署了一份非敛迹性的初步备忘录(PMT)。左证该备忘录的内容，TSMC Arizona将八成赢得最高可达66亿好意思元的胜仗接济，并可以获取最高可达50亿好意思元的贷款。此外，台积电还盘算向好意思国财政部苦求最高可达25%的投资税收抵免，用于阴事TSMC Arizona本钱支拨中安妥条款的部分。

在进程最近这次增资之后，台积电对TSMC Arizona的投资占公司最近期财务报表中总财富的33.1%。

在本年第二季度事迹评释会上，关于“公司夙昔是否会扩大外洋产能、是否会与好意思国政府聚合投资好意思国工场”的问题，台积电修起称，“现在公司莫得调动将来在好意思国、日本甚而欧洲的扩产盘算，公司也不会与好意思国政府聚合投资建立工场。”

投资者、分析师之是以热心台积电的环球扩产问题，本色上与台积电本年董事长东说念主事变动相关。自2018年担任台积电董事长的刘德音在本年退休，于6月4日宣告董事长一职交棒，接棒者是魏哲家。魏哲家于2018年担任台积电CEO，与刘德音全部探索台积电“双首级制”运营花式，在其接棒公司董事长后，“双首级制”时代宣告扫尾。对投资者来说，刘德音时代推动的台积电外洋扩产盘算，到了魏哲家时代会否调动？如今来看，一切如故在按盘算进行。

不外，台积电外洋扩产的不笃定性仍存在。比如，本年2月，刘德音曾暗示，台积电日本熊本县晶圆厂，将剿袭12∕16 纳米和22∕28纳米制程技巧，盘算在本年第四季度扫尾量产。但在事迹评释会上，台积电暗示，“好意思国亚利桑那州和日本熊本的工场将在来岁开动插足分娩。”

另据媒体报说念称，由于区域文化互异，台积电在好意思国亚利桑那州兴修的晶圆厂的启动和运行责任比预期的要费事得多。

台积电财报发扬强盛

驱能源来自AI【KCPZ-005】噂のアナルキャバ専門店開店

步伐本年二季度末，台积电领有630亿好意思元的现款和有价证券，财富欠债率为36%。更报复的是，其毛利率保捏在高水平上，恒久保管在50%以上，这一默契性保险了公司利润邃密增长态势。

据二季报，台积电第二季度扫尾营收6735.1亿元新台币(208.2亿好意思元)，以好意思元计价测算，同比增长32.8%，环比增长10.3%，卓越了之前市集预期的最高204亿好意思元；扫尾归母净利润2478.5亿元新台币，同比增长36.3%，环比增长9.9%。当季，公司毛利率为53.2%，净利率36.8%，暗示高于市集预期。

图1 台积电2024年第二季度事迹情况

尊府起头：台积电官网

台积电在事迹评释会上暗示，色情网站公司本季度利润率环比加多10个基点，达到53.2%，主若是收获于成本更动和更故意的外汇汇率。

在台积电二季度的收入组成中，按工艺制程永诀，3nm制程营收占比为15%，环比增长6%；5nm制程占比为35%，环比减少2%；7nm制程占比为17%，环比减少2%。先进制程(7nm及以下)的营收占比共计为67%。

图2 台积电2024年第二季度营收按工艺制程永诀

尊府起头：台积电官网

按平台永诀收入孝顺，高性能计较(HPC)占比 52%，环比加多28%，占比初次卓越50%；手机占比33%，环比下跌1%；物联网(IoT)占比 6%；汽车占比5%；数字蹧跶电子(DCE)占比2%；其他占比2%。

图3 台积电2024年第二季度营收按平台永诀

尊府起头：台积电官网

魏哲家在事迹评释会上暗示，公司第二季度收入高于公司预期，“主要受到公司行业率先的3nm和5nm技巧强盛需求的解救，对消了智高东说念主机捏续的季节性影响。进入三季度，公司预期业务将受到强盛的智高东说念主机和AI相关需求的解救，这些需求主要聚合在公司的率先制程技巧上。”

台积电臆想，本年第三季度，公司营收将在224亿好意思元到232亿好意思元之间，同比增长 32%(中点)，环比增长9.5%，毛利率臆想在53.5%到55%之间。

魏哲家还建议“晶圆代工2.0”见解，即晶圆代工产业是包括封装、测试、掩模制造过火他鸿沟，但不含存储芯片制造的通盘IDM产业。左证新界说，台积电预测晶圆代工行业的增长将接连年同比增长10%。2023年台积电的行业份额为28%，臆想这一份额将在2024年进一步加多。

“代工之王”事迹立异高

AI为工业富联“赋能”

在台积电受益AI市集而鼓动技巧迭代以及外洋疆域之际，A股市集的电子股龙头事迹也在创出新高。

步伐8月16日，A股申万电子股共有61家公司发布2024年半年报，其中56家公司盈利为正，盈利卓越8亿元的共3家，分别是工业富联、歌尔股份、海光信息，其中，工业富联归母净利润达87.39亿元(见附表)。

附表 电子股2024年中报事迹居前公司

数据起头：Wind

据工业富联8月13日发布的2024年半年报，公司上半年扫尾营收2660.9亿元，同比增长28.69%；扫尾归母净利润87.39亿元，同比增长22.04%，两项盘算均创下公司上市以来同期的最高记载。

具体来说，上半年，工业富联的云计较业务收入同比增长60%，其中云劳动商收入占总收入的比例达到了47%，比旧年同期提高了5个百分点。AI劳动器的营收占劳动器总收入的43%，同比增长卓越230%。分季度来看，本年第二季度工业富联云计较收入同比增长卓越70%，环比增长卓越30%，占总收入的55%，其中AI劳动器收入同比增长超270%，环比增长超60%，占劳动器总收入的46%，占比逐季提高。这些数据自满，AI已成为推动工业富联刻下事迹增长的关键身分。

关于新一代AI劳动器，工业富联暗示，公司也曾具备弥散的产能来悠闲卑劣订单需求，订单可见度很高。在先进散热鸿沟，公司捏续加大研发插足，专注于开发与AI相关的先进散热处罚有盘算。工业富联与客户共同开发的新一代AI劳动器与液冷机柜等技巧和处罚有盘算，为环球高性能东说念主工智能数据中心提供了浩繁的算力解救。

色吧性爱

关于工业富联的发扬，中金公司在8月14日的研报中指出，“咱们判断来自于品牌客户的AI 劳动器需求为其主要收入增长起头。预测夙昔，咱们看好云计较业务随英伟达GB200劳动器量产带来利润增量。”同期，“筹商AI 手机对散热需求的提高，咱们臆想高精密机构件有望受益于AI手机立异捏续成长；网通斥处所面，筹商通讯相关需求有所回暖及AI 相关交换机等居品需求繁荣，咱们臆想网通斥地亦有可以成长。”

(文中说起个股仅作例如分析【KCPZ-005】噂のアナルキャバ専門店開店，不作投资建议。)